Phân biệt Fund of Funds (FoF) và Direct Fund
Last updated: September 06, 2025 Xem trên toàn màn hình
Recommended for you
- 02 Oct 2020
Case Study: "Quay trục chiến lược" (pivot startup) với cấu trúc khởi nghiệp kim tự tháp 339 - 02 Oct 2022 Tổng hợp 12 bước "bẻ ghi" (pivot business) giúp doanh nghiệp tăng trưởng 269
- 08 Oct 2024 Những bài học từ Jensen Huang - CEO của NVIDIA 254
- 04 Sep 2023 "Shark" Bình tạo ra tâm điểm cõi mạng với những lời khuyên "xanh chín" cho startup 221
- 07 Mar 2023 Google Maps: Bài Học Tỷ Đô Từ Một Ứng Dụng Miễn Phí 76
- 29 Dec 2024 Phí Phạm Không Phải Lúc Nào Cũng Xấu – Đây Là Lý Do Tại Sao! 71
- 01 Jul 2022 Mô Hình Kinh Doanh Solopreneur (Doanh Nhân Tự Thân) 71
- 15 Jun 2025 Khi “vừa vừa” không còn là lựa chọn: Bài học sống còn từ Hiệu Ứng Quả Tạ (Barbell Effect) 61
- 03 Jan 2022 Cách làm nông nghiệp kỳ lạ của người Nhật: Thuê đất 5 năm bỏ hoang và đây là sự thật... 56
- 22 May 2025 Phong cách châu Âu, chất lượng Nhật Bản, cơ bắp Mỹ: Ba giá trị định hình thế giới hiện đại 35
Trong thế giới đầu tư mạo hiểm, không phải mọi quỹ đều “ra trận” theo cùng một cách. Có quỹ chọn con đường an toàn, phân tán rủi ro bằng cách đầu tư vào nhiều quỹ khác – gọi là Fund of Funds (FoF). Có quỹ lại quyết liệt lao thẳng vào từng startup cụ thể – đó là Direct Fund. Hai chiến lược, hai triết lý đối lập, và sự lựa chọn của bạn sẽ định hình phong cách đầu tư dài hạn.
Fund of Funds (FoF) vs Direct Fund: Chọn “xây cầu” hay “vào đường đua”?
Không phải quỹ đầu tư nào cũng trực tiếp đi tìm startup để rót vốn. Một số quỹ lại chọn cách tinh tế hơn: đầu tư vào… chính các quỹ khác. Nghe có vẻ vòng vèo, nhưng thật ra đó là một chiến lược được tính toán kỹ lưỡng.
Hai con đường khác nhau
Fund of Funds (FoF) – quỹ của những quỹ
Thay vì tiếp xúc từng startup, FoF gom vốn từ LP (Limited Partners) rồi phân bổ vào nhiều quỹ VC/PE khác.
- Ưu điểm: Đa dạng hóa danh mục, giảm thiểu biến động, tận dụng nhiều phong cách quản lý khác nhau.
- Nhược điểm: Khoảng cách xa startup, lợi nhuận chỉ hưởng gián tiếp qua quỹ trung gian.
Direct Fund – quỹ trực tiếp
Đi thẳng tới founder, chọn startup cụ thể để đặt cược.
- Ưu điểm: Cơ hội tạo cú “home run” – lợi nhuận khổng lồ khi startup bứt phá.
- Nhược điểm: Rủi ro cao, mỗi quyết định có thể định hình toàn bộ kết quả danh mục.
Góc nhìn của LP (Limited Partner)
Nếu bạn là LP (nhà đầu tư vào các quỹ), sự lựa chọn nói rất nhiều về khẩu vị rủi ro và chiến lược dài hạn:
- Muốn ổn định, bền vững → chọn FoF.
- Muốn cơ hội bùng nổ, chấp nhận rủi ro cao → chọn Direct Fund.
- Muốn cân bằng cả hai → kết hợp FoF (làm nền) và Direct Fund (làm cú hích).
Ví dụ thực tế
- Một tập đoàn bảo hiểm toàn cầu → chọn FoF để duy trì sự an toàn, phân bổ vốn qua hàng chục quỹ.
- Một gia đình tài phiệt ở Singapore → chọn Direct Fund, sẵn sàng thua vài thương vụ để săn “kỳ lân”.
- Quỹ hưu trí Bắc Âu → chọn FoF, đảm bảo lương hưu ổn định, tránh rủi ro từ một vài startup đơn lẻ.
- Một tập đoàn công nghệ Mỹ → dùng Direct Fund để tiếp cận founder, mở đường M&A và hợp tác chiến lược.
- Ngân hàng đầu tư Trung Đông → kết hợp FoF và Direct Fund, vừa giữ nền an toàn, vừa nhắm đến tăng trưởng bứt phá.
Ẩn dụ trong thực tế
- FoF giống như người xây cầu vững chắc: Không đối đầu trực diện với dòng nước dữ, mà kiên nhẫn dựng trụ, nối liền hai bờ để dòng vốn đi qua an toàn. Đây là lớp móng chịu lực, ổn định lâu dài.
- Direct Fund giống như tay đua tốc độ: Lao vào đường đua với rủi ro cao, nhưng đổi lại là cơ hội trở thành nhà vô địch tuyệt đối. Gần gũi founder, trực tiếp cảm nhận nhịp thở của startup.
Tình huống điển hình
- Quỹ hưu trí = kỹ sư xây cầu → ưu tiên chắc chắn.
- Startup founder = tay đua → khát khao bứt phá.
- Tập đoàn lớn = vừa xây cầu, vừa nuôi đội đua → an toàn + cơ hội lớn.
- Ngân hàng đầu tư = hệ thống cầu nối + đội đua chiến lược.
- Nhóm nhà đầu tư cá nhân = mỗi người chọn một vai, tạo nên bức tranh đa dạng.
Lời kết
Trong đầu tư, không có lựa chọn nào đúng cho tất cả. Quan trọng là hiểu rõ mình muốn gì: an toàn, bùng nổ, hay đủ bản lĩnh để kết hợp cả hai. Chỉ những LP biết rõ chiến lược, chịu trách nhiệm với lựa chọn, mới có thể đi xa – hoặc thậm chí làm nên lịch sử.
Khám phá thêm các chủ đề sau
Đọc thêm: Hướng dẫn hợp tác viết bài (guest blogging)
Các chủ đề được quan tâm nhiều nhất
CHIA SẺ BÀI VIẾT
Mới cập nhật